美元指数突破93关口 创年内新高

　　周二欧市盘中，美元指数突破93关口，创年内新高。

　　近期，美元展开强劲反弹，近一个月累计涨幅超4%，美元的“一举一动”时刻牵动投资者，有分析指出，美国通胀超预期、美债空头回补等是助推美元上涨的因素。

　　冲击新兴市场

　　美元大涨的同时，一些新兴市场国家的投资者却吓出一身冷汗。新兴货币贬值最凶的还是老面孔，包括阿根廷披索、土耳其里拉，及其他拥有巨额经常帐逆差的新兴货币。

　　数据显示，5月3日，阿根廷货币比索再度暴跌8.5%，系近两年半来的最大跌幅。为阻止比索的进一步贬值，4日，阿根廷一周内第三次上调了基准利率。

　　从全球金融市场的表现看，据追踪资金动向的EPFR Global公司发布的数据显示“3月份有40亿美元规模的资金流出了新兴市场债市，为2016年下半年以来单月最大流出”。

　　强势的美元使投资者担心加重新兴市场外币债务者的偿债能力，据IIF(国际金融协会)指出“过去十年以来，土耳其、墨西哥、印尼的外币债规模增长最快，而匈牙利、俄罗斯则大幅减小了对于外币债务的依赖。目前，阿根廷、土耳其、匈牙利和印尼拥有最高的外币债务水平。”

　　阿根廷为了应对此次美元加息以及美元走强的冲击，上调利率至40%水平，使新兴市场投资者神经高度紧张。

　　哪些原因助推美元大涨?

　　民生证券研究院分析，本轮美元走强主要是因为美国通胀超预期、美债空头回补等。

　　首先，美国通胀超预期上行，对钢铝加收关税使得美国国内钢材价格大幅上涨，在成本端价格的推升下，3月通胀的大幅上升超出了市场预期。

　　其次，美债空头回补推升美债利率陡峭走高。3月美债利率快速上涨，美债空头出现平仓踩踏，当月美债空头期货持仓量下降21.5%。4月中下旬，美债交易空仓开始回补，美债利率陡峭走高。

　　再次，2018年以来，欧洲经济表现弱于美国，一季度欧元区经济数据暂时疲软，推动欧元兑美元走弱。与此同时，欧元区PMI已经连续5个月下滑。而美国第一季度实际GDP年化环比为2.3%，是2015年以来同期最佳。

　　此外，法兴银行外汇策略主管Kit Juckes分析认为， 当做空美元的行动达到极端的时候，出现逆转的可能就在加大。“2月美股闪崩、3月贸易争端等导致美元趋弱的因素消散，使得被市场超卖的美元再度走强。”

投资有风险，以上信息供参考。