經濟複蘇勢頭穩固 薪資漲勢成英國啓動加息關鍵

據世貿通綜合消息：英國經濟規模超過金融危機前水平已確定無疑，但與之對比鮮明的是薪資上漲緩慢，這也成爲英國央行遲遲未啓動加息，甚至不敢明確表態將很快加息的一個主要因素。此外，歐元區增長停滯和地緣政治風險因素也將令英國央行在啓動加息時更加謹慎。

複蘇勢頭鞏固

英國國家統計局15日公布的修正數據顯示，今年第二季度英國國內生産總值(GDP)同比增長3.2%，增幅比上個月公布的初值3.1%小幅上升，當季經濟環比增長0.8%，和初值一致。

數據顯示，二季度英國工業産值環比增長0.3%，服務業産值增長1.0%，建築業産值環比零增長，而農業産值則出現0.2%的環比萎縮。目前，服務業産值約占英國國內生産總值的77.8%，工業、建築業和農業的占比分別爲15.2%、6.3%和0.7%。

上個月公布的英國GDP初值是根據約40%的經濟活動估算，修正後的數據更能反映整體經濟增長形勢。修正後的數據確認英國二季度GDP超過金融危機前水平，即2008年第一季度的水平約0.2%；服務業産值則比2008年一季度水平高出3%；但制造業産出比其金融危機前水平仍要低7.5%。這顯示出英國的經濟複蘇主要由國內消費市場支撐。

英國經濟已連續六個月增長，複蘇勢頭進一步鞏固。馬基特市場調查公司的經濟學家克瑞斯·威廉姆森表示，英國統計局調查顯示，今年第三季度英國經濟可能環比增長0.7%。英國央行本月預計今明兩年英國經濟將分別增長3.5%和3.0%，均比此前預測值上調0.1個百分點。

薪資漲勢乏力

英國經濟增速上次超過3.5%是在2003年，當年11月基准利率位于3.75%的水平，並在隨後一年內每個季度提高0.25個百分點至4.75%。

目前英國央行顯然很難在短時間內將利率提至這樣高的水平。但英國在美國、德國和法國等發達國家中經濟增速居前，同時彙率上漲和通脹壓力均不明顯，外界仍普遍預期英國將成爲首個開始加息的主要經濟體，時點爲明年一季度。但有不少分析人士認爲，如果本周公布的英國央行最新貨幣政策會議紀要顯示，有官員開始投票贊成加息，則加息時點可能提前。

英國央行遲遲未啓動加息，甚至不敢明確表態將很快加息的一個主要因素是，目前薪資上漲仍然乏力，而這被認爲是可能導致經濟增長放緩的關鍵因素。

13日的數據顯示，今年第二季度英國失業率爲6.4%，創2008年底以來新低。但是，英國就業人口的平均薪酬水平卻同比下降0.2%，是2009年以來首次出現下降；除去獎金的平均薪酬水平同比上升0.6%，增幅創2001年以來新低。英國央行已大幅下調今年平均工資增長預期，預計今年英國就業人口的平均工資僅增長1.25%。這一水平甚至跑不過通脹率。

英國央行預計2014年至2016年的通脹率分別爲1.9%、1.7%和1.8%，均低于央行2%的通脹率目標。

英國經濟分析機構凱投宏觀經濟學家塞缪爾·圖姆斯表示，失業率進一步下降，工資增長仍持續疲軟，表明勞動力市場仍存在大量閑置産能。

還有分析指出，英國央行仍需要時間觀察薪資上漲乏力是源于暫時性的還是結構性原因。如果原因是暫時性的，比如就業率增加需要時間來反映在薪資增長趨勢方面，未來數月薪資增長將會提速。

世貿通編輯